上半年公司新签83.2亿元同增7%,其中Q2新签38.6亿元同降13.2%;H1钢结构销量51万吨同增11%,其中Q2销量29万吨同增8%。

6月以来下游需求加快回暖,下半年基建类订单或将改善。随着华东地区疫情得到控制,下游生产建造需求重回正常,公司6月新签16.7亿元占Q2总额的43%,初显复苏态势。从结构看,上半年公司专业分包业务新签72.91亿元同增33%,其中工业类项目47.92亿元同增54%,公共建筑项目24.99亿元同增5%。随着专项债等财政资金陆续下发到位,下半年地方政府支付能力有望进一步增强,公司基建类订单或迎来好转。

新兴业务开拓渐有成效,光伏建筑布局加快。作为行业内较早推行数字化转型的企业,公司研发的BIM+数字化协同管理平台已在自身近1000个工程项目中实现应用,同时通过旗下比姆泰客打包出售BIM+信息系统,2022H1实现新签项目10单,金额达518万元同增418%。在装配式建筑技术加盟方面,公司在疫情之下取得逆势发展,上半年再添两单,在江西和陕西省新增两个区域市场。在建筑光伏领域,公司投资设立专业子公司——精工绿碳光能,专门负责分布式光伏的EPC业务;与东方日升绿电签署《战略合作协议》,合作开发BIPV屋顶产品;与天合光能子公司签署《战略合作协议》,拟共同推广天能瓦BIPV光伏分布式电站业务,2022年计划实现100MW销售规模。

城乡建设减排任重道远,公司可持续发展值得期待。根据《城乡建设领域碳达峰实施方案》,2030年装配式建筑占当年城镇新建建筑比例需达到40%,较当前渗透率有加大的提升空间,而公司作为装配式建筑领头羊之一,中长期发展潜力较大;短期,受益于原材料价格回调及稳增长需求落地实施,盈利能力亦将得到改善。预测公司2022-2024年归母净利润分别为7.51/9.53/11.76亿元,同增9.4%/26.8%/23.4%,EPS分别为0.37/0.47/0.58元,当前股价对应PE为12.1/9.5/7.7倍,首次覆盖给予“增持”评级。