2022年1-6月,公司累计实现营业收入752.5亿元,同比增长34.2%;累计新签合同额1624.5亿元,同比增长23.2%。

Q2营收维持较快增长,基础设施和化学工程是上半年订单的主要增量。分季度来看,2022Q2公司实现营收397.7亿元同增27.6%,较Q1增速下降13.7pct;新签合同额585.4亿元同降24.2%,较Q1增速下降114.2pct。分区域来看,境内订单Q1、Q2分别实现合同金额930/508亿元,同比分别变动+86%/-31%;境外订单Q1、Q2分别实现合同金额109/78亿元,同比分别增长135%/96%。分业务来看,2022H1化学工程/基础设施/环境治理/实业及新材料/现代服务业累计新签合同金额分别为1122/366/40/40/22亿元,同比分别变动+21%/+29%/-43%/+93%/+57%。

从6单月来看,这些业务新签合同金额分别为157/53/2.1/6.4/4亿元,环比5月边际变化+49/+27/-7/+0.6/+1.6亿元。

转型实业取得初步进展,未来新成长极值得期待。“双碳”背景下,公司发挥科技创新平台优势,积极拓展具有高附加值的新材料产品领域,包括加快己二腈、气凝胶、环保可降解塑料等核心技术实现成果转化,有序推进二氧化碳加氢制甲醇、固废高温气化、生活垃圾气化等项目进入工业化示范阶段,目前已取得阶段性成果:1)己二腈:分两期建设年产100万吨尼龙66新材料产业基地,其中第一期己二腈20万吨/年,优化后可提升至30万吨/年,3月份控股子公司天辰齐翔己二胺装置开车成功,顺利产出第一批优级品;2)气凝胶:分3期建设30万立方米气凝胶生产线,一期5万平方米于2022年2月开车成功,已产出第一批合格硅基纳米气凝胶复合绝热毡产品;3)PBAT:

作为公司和新疆生产建设兵团的重点投资项目(东华科技承建),总规划年产50万吨PBAT,其中一期年产10万吨PBAT项目装置于6月一次性开车成功,顺利产出优质PBAT聚酯产品,性能指标全面优于国家标准。

盈利预测与投资评级:我们预测公司2022-24年归母净利润为54/66/79亿元,同比增速17%/21%/21%,最新收盘价对应2022-24年PE分别为11.2/9.2/7.7倍,首次覆盖给予“增持”评级。